ありさとリトこの経済学ノート：藤野一宏【FUJINO, Kazuhiro's PRIVATE-ROOM】



【注】このページは、2024 年のエイプリルフール・ネタです。内容については、経済のコトなんか、まったく知らない藤野の、勝手な妄想なので、あんまり、真に受けないで下さいね(苦笑)。

■『経済学ノート』の TOP-PAGE に戻る。

<< 「【2】貨幣経済の欠陥（1）：デフレ・スパイラル」に戻る。

【3】政府の役割：マネタリーベースの調整


【3. 1】実際の取引の例
第 2 節の例で、デフレ・スパイラルに陥っていた、ありさとリトこの世界――実は、この世界は、ナー政府が統治していたのでした。ナー政府は、この事態に、どうしたのでしょうか。
■このページの一番上に戻る。


【3. 2】マネタリーベースの調整
第 2 節では、「経済活動の活発さに比べて、十分なお金＝貨幣が、世界にあれば、必然的に、経済成長する」と、述べました。だから、デフレ・スパイラルから抜け出すのは、簡単です。世界に存在するお金＝貨幣を、十分な量になるまで、増やせば良いのです。通常、お金＝貨幣は、国（具体的には、政府、または、中央銀行）が発行します。政府＝中央銀行が発行するお金＝貨幣の総量を、「マネタリーベース」と呼びます。世界に存在するお金＝貨幣が、ちょうど良い量になるように、マネタリーベースを調整するコトは、政府＝中央銀行の、大切な仕事の 1 つです（たとえば、日本銀行法の第 1 条を参照）。【注 1】ココでの「マネタリーベース」の説明は、簡略化しすぎていて、正確性を犠牲にしすぎているかも知れません。正しい解説は、たとえば、日本銀行のウェブページ「「マネタリーベース」とは何ですか？ : 日本銀行 Bank of Japan」などを、参照して下さい。【注 2】上の例では、ナー（政府＝中央銀行）が、税金を集めるでもなく、国債を発行するでもなく、ナニもないトコロから、ナニも脈絡なく、突然、お金＝貨幣を作り出しているように見えます。常識的に考えると、こんな勝手なコトが、許されるとは思えません。いったい、ナニが起きているのかを、次に、詳しく見ていきましょう。
■このページの一番上に戻る。


【3. 3】金本位制と国債
ところで、唐突ですけど、日本では、1988 年まで、物々交換の経済でした（物々交換の経済については、第 2 節の説明を参照）。なぜなら、日本のお金＝貨幣は、「同じ価値の金（gold）との引換券」だったからです。すなわち、1988 年まで、日本では、金（gold）を持ち歩いて物々交換をする代わりに、「同じ価値の金（gold）との引換券＝貨幣」を使って、間接的に、物々交換をしていたのです。このような貨幣制度を、「金本位制」と呼びます。金本位制のもとでは、政府＝中央銀行が持つ金（gold）と同じ価値のお金＝貨幣までしか、発行するコトができません。それ以上のお金＝貨幣を発行すると、政府＝中央銀行は、お金＝貨幣を、金（gold）と交換するコトができなくなってしまうからです。そうなると、物々交換の経済は、破綻してしまいます。新たにお金＝貨幣を発行するには、採掘をするなどして、新たに金（gold）を調達してこなければいけません。さて、金本位制のもとで、デフレ・スパイラルに陥ったら、どうすれば良いのでしょうか。上の説明では、「デフレ・スパイラルから抜け出すには、お金＝貨幣を、十分な量になるまで、増やせば良い」と、述べました。でも、そう都合良く、十分な量の金（gold）が、新たに採掘できるとは限りません。では、どうすれば良いのでしょうか。最も分かりやすいのは、次の図のように、国際貿易によって、金（gold）を調達するコトです。ただし、世界規模で見ると、この方法では、結局、いつかは、世界全体が、デフレ・スパイラルに陥るコトになります。採掘や貿易で金（gold）が調達できないとすれば、デフレ・スパイラルから抜け出すには、政府＝中央銀行が、借金をする（国債を発行する）しかありません。でも、ちょっと待って下さい。たとえば、ナー政府が、リトこから 1000 円を借金して、その 1000 円をありさに支払ったとしても、世界全体に存在するお金＝貨幣の総量は、変わりません。それでは、デフレ・スパイラルの解決にはなりません（お金持ちが貯め込んでいる、使われていないお金＝貨幣を、今すぐにお金を使いたい人に移動して、経済を活性化させる――という効果はあります。でも、根本的な解決ではありません）。そこで、次の図のようにして、世界全体に存在するお金＝貨幣の総量（マネタリーベース）を、調整します。まず、政府は「国債」を発行します。コレを、リトこが 1000 円で買えば、政府は 1000 円を使うコトができます。でも、既に述べたように、コレでは、マネタリーベースの調整にはなりません。他方で、中央銀行は、この国債と引き換えに、新たなお金＝貨幣を発行するコトができます。政府が、国債を発行して、中央銀行から、新たなお金＝貨幣を得れば、世界全体に存在するお金＝貨幣の総量（マネタリーベース）を増やすコトができる――というワケです。ところが、中央銀行が新たに発行した、このお金＝貨幣と交換できるだけの金（gold）の蓄えが、政府にはありません。お金＝貨幣を持つ人全員が、「このお金＝貨幣を、金（gold）と交換して下さい」と言い出したら、政府は破綻してしまいます。そうならないように、政府は、国債の発行量を、慎重に調整しなければいけません。国債を発行しすぎると、「他の人が、お金＝貨幣を金（gold）と交換して、政府＝中央銀行の持つ金（gold）がなくなる前に、自分のお金＝貨幣を、金（gold）と交換しなくちゃ」と、みんなが思うようになるからです。そこで、下の図のように、政府は、適切に、国債を償還しなければいけません。目的は、政府が持つ金（gold）の価値を超える分のお金＝貨幣を、回収＝処分するコトです。したがって、国債を完全に償還してしまえば、また、元のデフレ・スパイラルの状態、つまり、世界に十分なお金＝貨幣がない状態に、逆戻りしてしまうのでは？――と、思われるかも知れません。もちろん、この図のとおりに、国債を完全に償還して、政府＝中央銀行が持つ金（gold）を超えた分のお金＝貨幣を、完全に回収＝処分すれば、また、デフレ・スパイラルに戻ります。でも、通常は、国債が完全に償還されるコトはありません。つまり、世界に十分なお金＝貨幣がない状態に、逆戻りするコトはありません。そのカラクリのポイントは、「経済活動の活発さに比べて、十分なお金＝貨幣が、世界にあれば、必然的に、経済成長する」、「政府には、寿命がない」という、2 つの事実にあります。まず、政府には寿命がないので、原理的には、国債を償還するための国債発行（いわゆる「借り換え」）を、永遠に続けるコトができます。そして、政府＝中央銀行が、適切にマネタリーベースを調整していれば、必然的に、経済成長します。この 2 つが合わさると、どうなるのか、下の図を見てみましょう。この図のように、経済成長している世界では、国債（借金）は、金額が変わらなくても、年月とともに、負担が減少します。日本には、「国債は、60 年以内に、完全に償還する（それ以上は、国債償還のための国債発行、すなわち、借り換えはできない）」という独自ルールがあるのですけど、それでも、たとえば、1964 年に発行した国債は 2024 年に償還、1965 年に発行した国債は 2025 年に償還、……という具合に、国債発行と償還を続けていけば、無理なく、マネタリーベースの調整を行うコトができるのです。【注 1】もちろん、この方法で、マネタリーベースの調整を行っていけば、国債発行残高は、どんどん増えていきます。でも、図に示したように、名目の金額が増えていっても、実質的な負担は増えないので、政府＝中央銀行が破綻する心配はありません。【注 2】「日本は、国債発行残高が急激に増えているのに、まったく経済成長していないじゃないか！」と、反論したくなるかも知れません。コレは、（多くの MMT 論者が主張するように）国債の発行が足りないからではありません。日本が、資本主義経済だからです。詳しくは、第 5 節で説明します。
■このページの一番上に戻る。


【3. 4】管理通貨制度
ところで、現代のほとんどの人は、「金（gold）の代わりに、金（gold）との引換券＝貨幣を使って、物々交換をしている」とは、思っていないハズです。日本では、1988 年に、完全に、金本位制が廃止されたからです（実質的には、1931 年に廃止）。今では、「お金＝貨幣」は、ただ純粋に「お金＝貨幣」であって、「金（gold）との引換券」ではありません。上で説明したように、金本位制のもとでは、マネタリーベースの調整は、とても大変で、メンドくさいです。コレでは、デフレ・スパイラルに陥ったときに、政府＝中央銀行が、素早く、効果的に、マネタリーベースの調整を行うコトができません。そこで、金本位制を廃止して、政府＝中央銀行は、金（gold）がなくても、自由に、適切に、新たなお金＝貨幣を発行して、マネタリーベースの調整をできるようにしました。コレを、「管理通貨制」と呼びます。【注】この節の最初の図で、ナー（政府＝中央銀行）が、税金を集めるでもなく、国債を発行するでもなく、ナニもないトコロから、ナニも脈絡なく、突然、お金＝貨幣を作り出したのは、この世界が、管理通貨制だったからです。すなわち、ナー（政府＝中央銀行）は、適切に、マネタリーベースの調整をしていた――というワケです。原理的には、管理通貨制のもとでは、新たなお金＝貨幣を発行するのに、国債を発行する必要はありません。政府＝中央銀行に求められているのは、経済活動の規模に対して、適切な量のお金＝貨幣を発行するコトだけだからです。ただし、政府＝中央銀行が発行したお金＝貨幣の総量を把握し、マネタリーベースを適切に管理するために、また、上で説明したように、貯め込まれたお金＝貨幣を、すぐに必要な人のトコロに移動させるのに、国債を使うのが便利なコト、そして、長年の慣行が染みついて、政府＝中央銀行がお金＝貨幣を生み出すという役割を理解できない人たちが多いコトなどの理由で、現在でも、世界中で、金本位制のときと同じ要領で、国債を用いて、新たなお金＝貨幣を発行しています。
■このページの一番上に戻る。

Next Chapter ――

「管理通貨制のもとでは、政府＝中央銀行に金（gold）の蓄えがなくても、新たなお金＝貨幣を、自由に発行できるのなら、たくさんのお金＝貨幣を、どんどん発行すれば、そもそも、デフレ・スパイラルなんかには、ならないハズじゃないか！」と、反論したくなるかも知れません。実は、ココに、貨幣経済の、もう 1 つの欠陥が潜んでいます。実際の経済活動の規模を無視して、新たなお金＝貨幣を、どんどん発行すると、どうなるのかを、次に見てみましょう。

【4】貨幣経済の欠陥（2）：ハイパー・インフレーション >>

■『経済学ノート』の TOP-PAGE に戻る。